巴菲特十大量化选股经

发布时间:2021-07-31 06:52:38

“股神”巴菲特是价值投资大师,他在中国投资者心目中拥有极高的地位,尤其是*些年其投资理论更是受到中国投资者的热捧,巴菲特慈善午餐也数次被中国人拍到。足以可见,大家对于巴菲特的认可和喜爱。


巴菲特有很多投资的名言和投资理论,我在这里试着跟大家解读一下巴菲特十大量化选股经,帮助大家找到好公司。


巴菲特十大量化选股经:


1. 第一条,收益/股价至少是3A债券的两倍,请留意收益/股价中股价是作为分母,想要得出的数字大,是不是股价要低?这样收益除以股价才能至少是商业债券的两倍。也可以简单讲,就是股票市盈率不能太高。


2. 第二条,PE小于等于最*五年最高*均PE的40%,即市盈率要在最*五年的低位。所谓的PE指的是市盈率,意味着股价要便宜。


3. 第三条股息率不低于3A债券收益率2/3。简单讲,股票分红要高。这里股息率=股息/股价,不低于3A债券收益率2/3,说明分母上的股价也要低。


4. 第四条,股价低于每股有形资产帐面价值2/3。简单讲,股票估值不能太高。描述的是股价跟有形资产账面价值进行的对比,要求股价也要便宜。


5. 第五条,股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。简单讲,市净率不能太高,股价也要低。


所以综上五条,巴菲特十大量化选股经的前五条都在说一个字:贱;两个字:便宜。


6. 第六条,总负债低于有形资产的帐面价值。简单讲,负债率要低。


7. 第七条,流动比率不小于2。简单讲,企业要有充足的流动资产。


8. 第八条,总负债等于或少于速动清算净值的两倍。简单讲,负债不能太高。


以上这三条共同说明一点:公司的负债状况要稳健。


巴菲特的投资大概有60年,能走这么远,走得这么稳健,它的负债毋庸置疑非常低,投资相对来说也比较保守。


无独有偶,我们中国的华人楷模首富李嘉诚也是如此,他的长江实业与和记黄埔也有一个共同的特点,那就是整体负债率水*比较低,负债情况可控。


一个是世界级的首富,一个是中国的首富,从他们的身上,我们学到的是:一个公司想要稳健、长期地走下去,财务负债的情况要可控。


9. 第九条,*9到10年收益年均增长达7%,每年7%,也就是说十年时间翻一倍,简单讲,企业要有长期的业绩增长。


其实巴菲特对于上市公司增长的情况要求并不是太高,因为美国的上市公司跟中国的上市公司不一样,美国的上市公司相对来说发展比较成熟,对于成熟的巨无霸的公司,它不大可能每年百分之几十的地可持续的增长。


10. 第十条,利润增长稳定,*10年下降超过5%的年份不超过2年。简单讲,企业业绩要稳定。


第九条跟第十条总结起来就是公司增长速度要相对稳健。


巴菲特十大量化选股经看完了,可以做一个总结,其实就两个字:好?贱。好指的是公司要好,贱指的是价格要便宜,十条里有五条要求股价一定要便宜。


至于好这一块,他用三条描述了公司负债情况要可控,另外用两条描述公司业绩要增长相对稳定相对稳健地增长。


最后浓缩起来,就是要以便宜的价格去买好公司。


我们整个上市公司财务分析与估值分析的内容就是围绕着这两个核心,一个是通过财务分析去选择好公司,二是通过估值分析去选择便宜的公司。


作者丨姚勇


整理丨佳佳


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